Yuk, Cermati Saham Matahari Department Store

"Kami berasumsi Matahari akan memiliki marjin yang lebih baik, seiring dengan rencana ekspansi yang konservatif," kata Matthew Wibowo, analis Mandiri Sekuritas, melalui rilis analisis ke KOMPAS.com, Rabu (24/02/2016).

Secara rata-rata, lanjut dia, pendapatan Matahari melandai 2,1 persen sementara laba bersih bisa naik 23 persen sepanjang 2016-2018.

Mandiri Sekuritas menyarankan "Buy" untuk saham Matahari di level Rp 21.250. Dengan valuasi untuk 2017 dan target PE 25x. Sebelumnya, posisi Mandiri Sekuritas untuk saham ini "Neutral."

"Risiko utama akan melambat seiring pulihnya daya beli masyarakat yang akan mengembalikan profitabilitas Matahari," lanjut Matthew dalam laporannya.

Mandiri Sekuritas melihat performa kinerja Matahari di 2015 yang apik, dengan revenue sebesar Rp 9 triliun, atau naik 14 persen dibanding tahun sebelumnya.

Laba bersih perseroan tercatat Rp 1,8 triliun atau naik 25 persen dibanding tahun sebelumnya.

Matahari di tahun ini berencana untuk membangun 6-8 toko baru. Sebagian diantaranya akan dibuka pasca Lebaran di Juli 2016.

"Kami percaya rencana ini lebih lambat dibanding agresivitas pembangunan toko di tahun sebelumnya," lanjut Matthew.

Dengan perlambatan pembukaan toko baru, akan membantu revenue perseroan meningkat seiring dengan naiknya pengeluaran operasional.

Sebab, toko baru biasanya akan mencapai level optimum penjualan setelah tahun ke-lima. "Walau begitu, kami percaya dengan matangnya toko Matahari, profitabilitas juga akan meningkat," tambah Matthew.

Di sisi lain, pembelanjaan konsumer mulai membaik. Matahari mengklaim kenaikan volume penjualan di kuartal IV 2015 sebesar 5,3 persen dibanding tahun sebelumnya.

Kondisi ini juga tercermin di rentang waktu Januari-Februari 2016.

Emiten ritel lain, juga memperlihatkan tren serupa. Pada januari 2016, volume penjualan rata-rata per toko (same sales store growth/SSSG) di PT Ace Hardware Tbk (ACES) naik 5,1 persen sementara di PT Ramayana Lestari Santosa Tbk (RALS) naik 5,5 persen.

Samuel Sekuritas

Perusahaan sekuritas lain, juga mencermati saham Matahari Department Store, yakni Samuel Sekuritas.

Selain fokus ke saham Matahari, analis Samuel Sekuritas menitikberatkan di saham perbankan misal BMRI, saham infrastruktur misal WSKT, dan saham ROTI.

Setelah melemah sekitar 1.2% kemarin, IHSG diperkirakan akan dibuka melanjutkan koreksinya hari ini. #DailyReport

— Samuel Sekuritas Ind (@SamuelSekuritas) February 24, 2016