Reksa Dana Murah dan Mahal, Mana yang Lebih Baik?

KOMPAS.com - Ketika dihadapkan pada pilihan beberapa reksa dana yang sejenis, investor cenderung memilih reksa dana yang harganya paling rendah dan menghindari yang harganya mahal.

Persepsinya, harga yang rendah dianggap “murah” dan harga yang tinggi dianggap “mahal”. Apakah benar demikian?

Bagi investor awam, karena cenderung tidak mengerti mengenai valuasi investasi, maka yang dijadikan sebagai patokan mahal dan murah adalah “harga” pembeliannya. Padahal dalam prakteknya, cara pembelian reksa dana amat berbeda dengan investasi lainnya.

Ketika berinvestasi saham, jumlah uang yang dikeluarkan oleh investor adalah perkalian antara jumlah lembar saham yang ingin dibeli dengan harga pasarnya. Jumlah pembelian dinyatakan dalam lot yang merupakan kelipatan untuk 100 lembar.

Misalkan harga pasar saham PT. Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM) adalah Rp 3.650. Jika investor ingin membeli 1 lot, jumlah uang yang harus dikeluarkan adalah Rp 3650 x 100 = Rp 365.000.

Sementara harga saham dari PT. HM Sampoerna – HMSP adalah Rp 100.000. Maka untuk 1 lot yang sama, jumlah uang yang harus dikeluarkan adalah Rp 100.000 x 100 = Rp 10 juta.

Karena jumlah uang yang dikeluarkan jauh lebih besar, investor awam menganggap HMSP lebih mahal daripada TLKM. Pada kenyataannya tidaklah demikian.

Mahal murahnya bukan ditentukan oleh harga pembelian melainkan valuasi harga saham tersebut. Metode valuasi ada berbagai macam mulai dari Discounted Cash Flow, Price Earning Ratio, Price to Book Value Ratio hingga berbagai metode lainnya.

Dengan metode-metode tersebut, investor yang profesional akan mencoba menghitung harga wajar dari saham.

Apabila harga pasar saham lebih tinggi daripada harga wajar saham, maka disebut mahal dan jika sebaliknya disebut murah.

Bagaimana dengan reksa dana? Meski termasuk dalam kategori produk investasi, bahkan terdapat yang namanya reksa dana saham, cara menilai mahal murahnya ternyata sangat berbeda.

Pertama dari sisi jumlah uang yang dikeluarkan, reksa dana tidak mengenal pembelian dalam jumlah unit tapi nominal investasi.

Misalkan terdapat 2 reksa dana saham yaitu Panin Dana Maksima memilih harga Rp 65.000 dan Panin Dana Infrastruktur Bertumbuh yang baru terbit memiliki harga Rp 1.000. Minimum pembelian kedua reksa dana tersebut adalah sama yaitu Rp 100.000.

Misalkan investor membeli kedua reksa dana tersebut dengan nilai masing-masing Rp 100.000.

Dengan asumsi tidak ada biaya pembelian, maka yang akan terjadi adalah investor akan menerima Rp 100.000 : Rp 65.000 = 1,5385 unit Panin Dana Maksima, dan Rp 100.000 : Rp 1000 = 100 unit Panin Dana Infrastruktur Bertumbuh.