Ada "Window Dressing" pada Akhir Tahun, Saat Tepat Memulai Investasi?

Oleh Rudiyanto

"Window dressing" adalah fenomena di pasar modal dimana terdapat kecenderungan harga saham selalu meningkat pada akhir tahun yaitu pada bulan Desember. Apakah hal ini berarti bulan Desember merupakan saat yang tepat untuk memulai investasi reksa dana, khususnya reksa dana saham?

Window dressing bukanlah fenomena yang hanya terjadi pasar modal. Dalam dunia usaha, istilah ini juga sering dijumpai. Sebagai contoh, menjelang akhir tahun biasanya selalu ada diskon besar-besaran di pusat pertokoan. Hal ini ditujukan agar penjualan dapat meningkat.

Diskon tersebut diharapkan dapat mengangkat penjualan sehingga laporan keuangan pada saat penutupan akhir tahun menjadi bagus. Laporan penjualan yang bagus juga akan menjadi salah satu alasan penguatan harga saham.

Window dressing juga terjadi dalam dunia manajer investasi. Sebagai pengelola yang dinilai berdasarkan kinerja tahun per tahun, tentu para manajer investasi berharap kinerja reksa dana dapat ditutup dengan gemilang pada tahun tersebut.

Yang sudah baik akan dipertahankan dan yang masih kurang akan ditingkatkan semaksimal mungkin sehingga laporan kinerja reksa dananya dapat terlihat baik pada akhir tahun nanti.

Kombinasi dari semua faktor di atas membuat fenomena pada akhir tahun, khususnya pada bulan Desember kinerja saham cenderung akan meningkat sehingga dikenal dengan istilah window dressing.

Secara statistik, dengan asumsi bulan Desember tidak pernah rugi, window dressing dapat dikatakan juga terjadi di Indonesia. Berdasarkan data 15 tahun terakhir dari tahun 2001 hingga 2015, investasi IHSG pada bulan Desember tidak pernah rugi.

Untuk lebih lengkapnya silakan lihat tabel berikut :

Riset Panin Asset Management Tabel