Berapa Ekspektasi “Return” yang Wajar di Reksa Dana Campuran?

Return Rata-rata Reksa Dana Campuran Indonesia 2006 - 2016

Rudiyanto/ Infovesta Return RD campuran

Berdasarkan data di atas, return tertinggi di reksa dana campuran selama periode pengamatan adalah 47,08 persen, sementara terendah adalah pernah rugi hingga -33,82 persen pada tahun 2008.

Selain itu, rata-rata reksa dana campuran juga pernah mengalami kerugian pada tahun 2013 dan 2015 yaitu masing-masing sebesar -1,59 persen dan -7,07 persen. Angka tersebut perlu dipahami sebagai potensi risiko dalam investasi reksa dana campuran.

Jika dirata-ratakan, secara historis rerata kinerja reksa dana campuran adalah 11,82 persen. Mengingat adanya reksa dana campuran yang memiliki profil pengelolaan yang berbeda, maka seharusnya asumsi tingkat return yang wajar untuk reksa dana campuran bisa sangat lebar dengan kisaran antara 11-16 persen per tahun.

Data statistik di atas menunjukkan bahwa meskipun manajer investasi dapat melakukan manuver, misalkan pada saat dirasakan kinerja saham kurang bagus dapat beralih ke obligasi atau pasar uang dan sebaliknya, hal ini tidak terjadi dalam praktek.

Pada saat harga saham turun, kinerja reksa dana campuran juga ikut turun meskipun tidak sedalam reksa dana saham dan sebaliknya.

Adalah hal yang hampir mustahil untuk dapat memperkirakan secara tepat dan konsisten kapan kinerja saham akan membaik dan kapan tidak. Untuk itu, strategi yang digunakan oleh manajer investasi pada umumnya adalah menyusun portofolio yang berimbang antara saham, obligasi dan pasar uang.

Apabila ada yang mengklaim melakukan pengelolaan secara aktif dengan berpindah-pindah dari saham ke obligasi dan sebaliknya, hal ini perlu dibuktikan dengan kinerja historis.

Apakah benar pada saat kinerja saham sedang bagus, tingkat return yang diberikan reksa dana campuran tersebut bisa maksimal seperti saham dan pada saat kinerja saham sedang jelek, kinerjanya tetap positif karena berinvestasi pada obligasi dan pasar uang?

Bisa saja, manajer investasi memang melakukan perpindahan secara aktif, tapi belum tentu waktunya (timing) tepat akibatnya belum tentu menghasilkan kinerja yang baik pula.

Namun jika ada yang mampu melakukan demikian dan bisa mempertahankannya secara konsisten, maka manajer investasi ini tentu mempunyai keahlian membaca kondisi pasar yang tinggi.

Dari pengalaman saya selama berkecimpung di industri ini, rasanya belum ada yang mampu melakukannya secara konsisten. Untuk itu, sebaiknya investor reksa dana campuran memilih reksa dana dengan profil risiko yang sesuai.

Demikian artikel ini, semoga bermanfaat.