Keputusan yang Menggelincirkan Harga

Harga saham Manchester United pada Rabu (8/5) sempat turun. Ketika itu, Sir Alex Ferguson (71) mengumumkan akan pensiun. Bagi sebagian investor, mundurnya Ferguson meningkatkan risiko ketidakpastian dalam berinvestasi di saham MU.

”Kepergian Ferguson seperti Apple kehilangan Steve Jobs,” ujar ahli bisnis olahraga AT Kerney. Ferguson memang magnet. Pembaca berita mundurnya Ferguson di situs Guadian.com saja mencapai 5,75 juta orang, melebihi pembaca mundurnya Paus Benediktus XVI.

Setelah melantai di bursa New York Agustus lalu dengan harga awal 14 dollar AS per saham, saham MU sudah naik 35 persen. Kinerja saham MU di atas indeks S&P 500. Rabu lalu, saham MU sempat merosot hingga 5,5 persen menjadi 17,7 dollar AS per saham. Penurunan itu tidak berlangsung lama. Pada akhir perdagangan, saham MU hanya melemah 1,8 persen menjadi 18,4 dollar AS. Kamis (9/5), saham MU melorot lagi 2 persen setelah ada pengumuman penunjukan David Moyes sebagai pengganti Ferguson.

”Pergantian Ferguson merupakan momen penting dan akan dipantau pemegang saham dengan penuh perhatian juga ketidakpastian. Pengganti Ferguson merupakan satu faktor yang menentukan tingkat kepercayaan investor,” ujar analis City Index, London, Joshua Raymond.

Musim panas ini, Chief Executive MU David Gill juga akan mundur. Melihat transisi yang terjadi, ada dugaan para investor MU akan bereaksi berlebihan. Namun, pergerakan saham di pasar modal bukanlah barometer terbaik. Pasalnya, investor tidak memperlakukan klub sepak bola seperti sebuah perusahaan.

MU merupakan klub terbesar di dunia, tetapi bukan entitas bisnis yang cukup baik. Dua pos pendapatan MU terbesar berasal dari hak siar dan sponsor. Hampir separuh pendapatan MU digunakan untuk membayar pemain, 343 juta dollar AS pada 2012. Laba bersihnya pun hanya 69 juta dollar AS. Awal Mei lalu, klub ini punya utang 565 juta dollar AS, turun 16 persen dari sembilan bulan sebelumnya.

Investor tentu senang jika Moyes dapat mengumpulkan lebih banyak gelar, sekaligus membantu memperbaiki kinerja keuangan MU. Walaupun investor tidak memandang MU sebagai perusahaan, investor tetap merindukan dividen. (Guardian/CNN Money/Reuters/joe)