Inflasi Global Terkendali, Kebijakan Moneter Dinilai Akan Lebih Akomodatif

JAKARTA, KOMPAS.com – Kondisi ekonomi makro global tahun ini dinilai cukup kompleks, dengan adanya risiko resesi, tren inflasi, kebijakan bank sentral, dan pergeseran konteks geopolitik.

Co-Head, Global Macro Strategy, Manulife Investment Management Sue Trinh mengatakan, berdasarkan data terbaru menunjukkan awal tahun yang lebih baik dari perkiraan untuk negara maju.

“Resesi tertunda, tapi tidak dibatalkan. Ada tiga faktor yang memengaruhi termasuk pelonggaran yang signifikan dalam kondisi keuangan, jumlah penarikan tabungan, hingga rotasi belanja dari barang ke jasa yang membantu mendukung kegiatan ekonomi,” kata Sue dalam siaran pers, Rabu (12/7/2023).

Sue menyebutkan, proyeksi pertumbuhan global diperkirakan akan lebih rendah dan berada di bawah ambang batas 3 persen yang merupakan tanda resesi global. Namun, kapan tepatnya resesi global akan tiba, sulit dijelaskan karena perbedaan geografi.

Baca juga: Penantian Data Inflasi Jadi Sentimen Pasar, Wall Street Berakhir di Zona Hijau

“Inflasi tetap menjadi perhatian pasar. Sementara lonjakan harga barang sudah mereda, inti inflasi tetap tinggi karena pertumbuhan pendapatan yang kuat dan ketahanan ekonomi. Ini mengintensifkan risiko terbalik terhadap inflasi di bidang jasa, didorong oleh ketatnya pasokan tenaga kerja,” lanjut dia.

Sue menilai, tekanan harga yang terus-menerus telah memaksa bank sentral di seluruh dunia untuk memperluas pengetatan. Di sisi lain, kebijakan yang dilakukan bank sentral seluruh dunia terbukti lebih hawkish dari yang diharapkan pasar.

Di sisi lain, investor dapat memanfaatkan peluang yang signifikan dari ketidakpastian iklim ekonomi makro saat ini. Termasuk kekhawatiran tentang inflasi, ketegangan geopolitik, hingga pendapatan.

“Ke depan, kami melihat butuh peran yang lebih besar untuk penentuan posisi (investasi) di sisa tahun 2023. Fokus kami tetap pada memanfaatkan kondisi pasar dan fundamental yang memberikan solusi pendapatan yang kuat bagi investor,” tambah dia.

Sementara itu, Senior Managing Director sekaligus Chief Investment Officer, Asia (ex-Japan) Fixed Income, Manulife Investment Management Murray Collis melihat tiga tema utama yang mendorong pasar pendapatan tetap di Asia untuk sisa tahun ini.

Baca juga: BI Yakin Inflasi Indonesia Terkendali di Kisaran 2-4 Persen pada 2023

Ketiga hal tersebut, termasuk potensi perlambatan kenaikan suku bunga, kemungkinan stimulus tambahan, dan potensi kebijakan moneter yang akomodatif dari bank sentral Asia.

“Kami telah melihat pengetatan kebijakan Fed. Sementara itu, tingginya imbal hasil obligasi dalam 18 bulan terakhir menciptakan nilai jangka panjang yang menarik untuk pasar pendapatan tetap,” kata Collis.

Dia menjelaskan, pemulihan ekonomi China yang melambat selama kuartal kedua tahun ini, mendorong adanya potensi langkah-langkah stimulus tambahan. Hal ini dinilai tidak hanya mendukung kredit China tetapi juga ke pasar Asia secara lebih umum untuk paruh kedua tahun ini.

Sementara itu, Inflasi di seluruh kawasan Asia relatif terkendali dibandingkan dengan negara maju. Bank-bank sentral Asia berada dalam posisi yang relatif baik untuk mempertahankan kebijakan moneter bahkan pindah ke sikap akomodatif di kuartal mendatang.

“Dalam pendapatan tetap Asia, kami melihat peluang terutama di obligasi. Kami melihat obligasi Asia didukung oleh inflasi moderat, perbedaan tekanan pasar, dan pertumbuhan positif dibandingkan dengan pasar negara maju,” jelasnya.

Baca juga: Harga Minyak Dunia Naik 2 Persen ke Level Tertinggi dalam 10 Minggu