Strategi Bahana TCW Investment Management Hadapi Volatilitas Pasar Jelang Tahun Politik

Dia mengatakan, berbagai risiko tentunya menjadi perhatian anak usaha IFG ini, mulai dari risiko suku bunga, risiko likuiditas, risiko nilai tukar dan risiko inflasi. Apalagi bank sentral Amerika akan mengadakan rapat terbuka atau yang disebut The Federal Open Market Committee pada 13-14 Juni, untuk memutuskan arah surat berharga yang dimiliki oleh otoritas, demi mendorong ekspansi sistem keuangan AS.

‘’Kondisi pasar keuangan saat ini cukup berfluktuatif, ditambah dengan meningkatkan sentimen dari dalam negeri menjelang pemilu, risiko yang perlu diperhatikan bila terjadi perubahan kebijakan fiskal dan moneter yang bisa mempengaruhi industri tertentu,” kata Budi melalui siaran pers, Rabu (14/6/2023).

Budi mengatakan untuk menjaga keseimbangan faktor eksternal dan internal bukanlah hal yang mudah di tengah-tengah kondisi pasar keuangan global yang bisa berubah setiap saat, yang pastinya akan berdampak pada pasar keuangan di dalam negeri.

Investor obligasi memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga acuan sebesar 5,25 persen, setelah melakukan pengetatan moneter sangat agresif sejak tahun lalu dengan kenaikan suku bunga.

Pengetatan the Fed tersebut direspon oleh Bank Indonesia (BI), dengan menaikkan suku bunga acuan di dalam negeri dari 3,5 persen pada Juli 2022, secara bertahap naik menjadi 5,75 persen pada Januari 2023.

Memasuki Februari hingga Mei 2023, BI mempertahankan suku bunga acuan, untuk selanjutnya akan diputuskan kembali dalam rapat dewan gubernur yang akan dilaksanakan pada 21-22 Juni mendatang.

Budi mengatakan, saat ini risiko suku bunga dan inflasi cukup terjaga. Tekanan inflasi sejak awal tahun mengalami penurunan, yang tercermin pada angka inflasi Mei 2023 sebesar 4 persen, dibandingkan akhir tahun lalu yang sempat naik ke 5,51 persen. Sedangkan nilai tukar rupiah menurut kurs tengah BI pada 5 Juni 2023 sempat tertekan ke level Rp 15.078, perlahan turun ke kisaran Rp 14.948 pada 13 Juni 2023.

‘’Selain menjaga keseimbangan berbagai risiko yang ada, kami juga cukup ketat dalam memilih sahamsaham untuk tempat berinvestasi, bisa saja satu korporasi ingin berinvestasi di saham tertentu, tapi setelah kami analisa ternyata saham itu cukup berisiko sehingga kami memberikan rekomendasi supaya perusahaan mempertimbangkan kembali pilihan sahamnya,” tutur Budi.

Pengetatan manajemen risiko sangatlah dibutuhkan dalam kondisi pasar keuangan yang berfluktuasi, terutama risiko pasar. Melihat perkembangan pasar sepanjang tahun ini, Bahana lebih memilih untuk memperbesar alokasi aset pada surat berharga dari pada saham sejak kuartal pertama.

Strategi ini terbukti mampu mencatat kinerja positif, tercermin dari indeks IBPA surat utang negara (SUN) telah mencapai 5,57 persen hingga akhir Mei, dibanding kinerja saham yang tercatat negatif 0,45 persen sudah termasuk dividen.

Mencermati kestabilan rupiah dan 7-day repo rate yang lebih tinggi dari inflasi tahunan, sebetulnya BI punya peluang menurunkan bunga. Namun BI kemungkinan lebih leluasa menurunkan bunga setelah penurunan the Fed. Ruang moneter yang lebih akomodatif dapat dilakukan BI melalui kebijakan macroprudential seperti penurunan giro wajib minimum.

‘’Kedepan potensi penguatan saham semakin terbuka, setelah terjadinya rally di pasar obligasi. Yield yang lebih rendah akan menurunkan risk free rate sehingga meningkatkan valuasi saham,” tegas Budi.