The Fed Kerek Suku Bunga Acuan, SBN Makin Menarik?

JAKARTA, KOMPAS.com - Bank sentral Amerika Serikat (AS), The Federal Reserve (The Fed), kembali meningkatkan suku bunga acuannya sebesar 25 basis point menjadi 5,25 - 5,50 persen pada pertemuan Juli lalu. Kenaikan ini dinilai akan berimbas terhadap pergerakan imbal hasil obligasi pemerintah dalam bentuk surat berharga negara (SBN).

Direktur Surat Utang Negara DJPPR Kementerian Keuangan Deni Ridwan menilai, kenaikan suku bunga acuan The Fed akan berimplikasi positif terhadap pergerakan imbal hasil SBN. Pasalnya, kebijakan suku bunga memiliki hubungan berlawanan dengan harga obligasi.

Artinya, ketika suku bunga acuan naik, maka harga obligasi akan turun, dan imbal hasilnya meningkat. Begitupun sebaliknya, ketika suku bunga acuan turun, harga obligasi bakal meningkat dan imbal hasilnya menyusut.

"(Kenaikan suku bunga acuan The Fed) dapat berdampak positif ke pasar SBN dalam bentuk imbal hasil yang lebih kompetitif dan minat investor yang lebih besar," kata Deni, kepada Kompas.com, Kamis (3/8/2023).

Baca juga: Gubernur BI Prediksi The Fed Masih Akan Naikkan Suku Bunga 2 Kali Lagi

Lebih lanjut Deni menyebutkan, pasar SBN juga dipengaruhi oleh faktor-faktor lain seperti kondisi ekonomi domestik, kebijakan moneter dan fiskal, serta sentimen pasar secara keseluruhan. Dengan melihat kondisi perekonomian nasional yang terjaga, ia pun meyakini, perkembangan pasar SBN ke depan masih akan positif.

"Kami percaya, kinerja perekonomian yang solid dan pasar keuangan domestik yang kondusif akan mendorong kinerja SBN Indonesia tetap bagus dan stabil," tuturnya.

Adapun hingga 1 Agustus lalu, pasar SBN masih menunjukan penguatan. Hal ini terefleksikan dengan tingkat yield SUN benchmark tenor 10, 15, dan 20 tahun telah mengalami kenaikan masing-masing sebesar 71, 68, dan 62 bps dari posisi akhir tahun lalu ke level 6,35 persen, 6,53 persen, dan 6,63 persen per 1 Agustus 2023.

"Level yield SBN saat ini masih menarik karena tingkat inflasi di negara maju dan dalam negeri yang semakin terkendali diproyeksikan akan mendorong penurunan tingkat suku bunga di akhir tahun ini atau awal tahun depan," kata Deni.

Baca juga: Bursa Saham AS Diselimuti Kekhawatiran soal Kenaikan Suku Bunga The Fed

Dengan masih menariknya imbal hasil, Kemenkeu masih mencatat aliran modal asing masuk melalui instrumen SBN, yakni sebesar Rp 93 triliun secara tahun kalender.

Tercatat kepemilikan Non Residen atas SBN berdasarkan data setelmen BI tanggal 31 Juli 2023 adalah sebesar Rp 855,19 triliun (15,56 persen) dari jumlah SBN rupiah yang dapat diperdagangkan.

"Aliran modal ini diperkirakan masih akan bertambah sampai dengan akhir tahun ini," ucap Deni.